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本周，三個(gè)能源組織均上調(diào)了美國(guó)石油產(chǎn)量的預(yù)期。雖然大家都表示美國(guó)產(chǎn)量在2018年會(huì)增加，但是對(duì)于美國(guó)的鉆井原油產(chǎn)量，并未達(dá)成一致。

　　周二，美國(guó)能源信息署表示，預(yù)計(jì)2018年美國(guó)的產(chǎn)量將增長(zhǎng)78萬(wàn)桶/日，周三，OPEC預(yù)測(cè)美國(guó)明年的產(chǎn)量將增長(zhǎng)105萬(wàn)桶/日，而國(guó)際能源署在周四表示，美國(guó)明年原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加87萬(wàn)桶/日。

　　同時(shí)，國(guó)際能源署(International Energy Agency)在月度報(bào)告中指出，美國(guó)頁(yè)巖油業(yè)啟動(dòng)新的生產(chǎn)將會(huì)非常快，其靈活性和創(chuàng)新性讓市場(chǎng)預(yù)測(cè)者很難推測(cè)出美國(guó)2018年的原油供給情況。

　　ClipperData的商品研究主管Matt Smith表示指出，這是一個(gè)相當(dāng)大的誤差幅度，所以關(guān)鍵點(diǎn)就是沒(méi)人確切的知道美國(guó)明年的原油供給量，但是可以確定的是產(chǎn)量不會(huì)少。

　　美國(guó)頁(yè)巖生產(chǎn)商過(guò)去因油價(jià)上漲，大幅增產(chǎn)。現(xiàn)在油價(jià)正在上漲，所以要想預(yù)估美國(guó)明年的油產(chǎn)恐怕就更困難了。但現(xiàn)在很多人在說(shuō)，他們正把重點(diǎn)放在產(chǎn)生積好的的現(xiàn)金流上，并把錢返還給股東。

　　這意味著他們投入新生產(chǎn)的資金可能會(huì)減少，因此油價(jià)的持續(xù)上漲可能不會(huì)產(chǎn)生過(guò)去市場(chǎng)上同樣的產(chǎn)出增長(zhǎng)。

　　國(guó)際能源署表示，美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量或?qū)⑹沁m度的，表明他們希望以更強(qiáng)勁的價(jià)格為契機(jī)來(lái)鞏固自己而不是莽撞的進(jìn)行擴(kuò)張。

　　單立鉆機(jī)公司長(zhǎng)期以來(lái)一直靠大量借貸來(lái)增加產(chǎn)量，并且因?yàn)闆](méi)有兌現(xiàn)產(chǎn)生積好的的現(xiàn)金流承諾而廣受詬病。但是，今年股東已經(jīng)表示，他們希望鉆機(jī)公司能夠縷順自己的財(cái)務(wù)狀況。

　　不過(guò)，一些分析師認(rèn)為，把注意力集中在財(cái)務(wù)約束上，不一定會(huì)對(duì)美國(guó)整體的產(chǎn)量增長(zhǎng)造成很大程度的拖累。

　　巴克萊(Barclays)分析師表示，即使鉆井者試圖調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，美國(guó)明年的產(chǎn)量也可能增長(zhǎng)100萬(wàn)桶/日。

　　該銀行的股票研究分析師認(rèn)為，許多上市公司現(xiàn)在在支出上已經(jīng)很謹(jǐn)慎，但是仍然可以增加產(chǎn)出。盡管一些鉆井者可能會(huì)縮減資本支出，從股東那里購(gòu)回股份，或者是投資更高的股息，但許多鉆井者還是會(huì)堅(jiān)持自己的中短期計(jì)劃。

　　金融服務(wù)公司Stifel的分析師也認(rèn)為，一些上市鉆井公司因油價(jià)上漲，可以在不透支的情況下增加產(chǎn)量。

　　9月份，該公司估計(jì)，其涉及到的鉆機(jī)公司明年原油產(chǎn)量將增加20%，開支將超出其現(xiàn)金流32億美元。上個(gè)月，隨著油價(jià)自9月份上漲了9%，這些公司明年原油產(chǎn)量將增加18%，而開支比現(xiàn)金流少了31億美元。

　　根據(jù)Stifel的研究，2018年自由現(xiàn)金流收益率較好的公司包括德文能源(Devon Energy)，大陸資源(Continental Resources)，馬拉松石油(Marathon Oil)，紐菲爾德勘探(Newfield Exploration)以及Abraxas石油(Abraxas Petroleum)。

　　然而，Stifel表示，許多中小型鉆井公司將難以產(chǎn)生積好的的現(xiàn)金流以及產(chǎn)出增長(zhǎng)，因此其增產(chǎn)潛能究竟如何，依舊值得懷疑。